Расставим знаки.

Вырастая из воды (1) и растворяясь в ней, (2) Венеция становится (3) колеблющимся отражением (4) мостов и дворцов или (5) |вовлекающей нас в игру реального и иллюзорного| (6) декорацией.

В предложении два деепричастных и один причастный оборот.
Деепричастные обороты являются однородными по отношению к сказуемому «становится отражением или декорацией», поэтому запятой 1 нет. Запятая 2 нужна на границе второго оборота.
Причастный оборот стоит до главного слова, поэтому запятой 6 нет.
Для постановки иных запятых нет оснований.

Ответ: 2.